Regisztráció Elfelejtett jelszó

USA részvények

USA pusztuló kiskereskedelme

#803799 Janicroft Előzmény: #803716

Továbbra is nagyon erősek az Amazon növekedési számai, e-kereskedelemben az árbevétel 15% év/év alapon, míg a felhőalapú szolgáltatások esetében (Amazon Web Services) 9% negyedév/negyedév (!) alapon. Az üzemi marzs ebben a szegmensben továbbra is 20% feletti és már az értékesítések közel 10%-át teszi ki. A következő három évben átlagosan évi 80%-os eredménynövekedéssel számol a piac. Azzal, hogy a hagyományos kiskereskedelembe is betört a vállalat a Whole Foods Market megvásárlásával egy újabb terület nyílt meg a profitok további növekedése előtt.

Jelenleg közel 200 dollárral van az árfolyam az elemzői célárak alatt, ami csak ritkán fordult elő az utóbbi 5 évben, ez jó alkalmat jelenthet a beszállásra.

Forrás: Bloomberg, Erste

Technikai kép

Éppen a hosszabb távú emelkedő trendcsatorna aljánál tartózkodik az árfolyam, így technikai kép alapján is kedvező alkalom nyílik pozíció felvételére. Agresszívabb beszálló esetén már most is meg lehet próbálni a piacra lépést, stop megbízást pedig a 200 napos mozgóátlag alá, 905 dollár környékére érdemes elhelyezni. A profitcélt az emelkedő trendcsatorna tetejéhez érdemes tenni. Konzervatívabb esetben az 1.000 dolláros szint áttörése esetén javasolt a beszállás, azonban a fenti stop és profitcélt betartva már kevésbé vonzó ekkor a hozam/kockázat arány.

Forrás: Bloomberg, Erste

Úgy tűnik az SAP mintasz…

#803700 TrendMan

Úgy tűnik az SAP mintaszerűen visszatesztelte a 2500-at Yellen beszéde után és most ismét felette található. Longos jel, megerősítve talán 2510 felett lesz.

Teva

#803624 Koffein

Közel megfeleződött a Teva árfolyama az augusztus eleji gyorsjelentés óta, amiben újabb profitwarningot közölt a vállalat. Ezt követően bejelentették, hogy az eddigi vonzó osztalékot (~4%-os osztalékhozam USD-ben) negyedére vágják vissza, ami szintén nagy riadalmat okozott a befektetők körében. Az ok ezek mögött főként az volt, hogy az amerikai generikus gyógyszerpiacon, ami a Teva fő piacának számít egyre nagyobb a verseny, amit az Amerikai Gyógyszerfelügyelet (FDA) tudatosan is igyekszik erősíteni. Ez pedig komoly nyomást gyakorol a marzsokra, így nem az év elején vártnak megfelelően alakul majd a társaság eredménye. Ez pedig újratervezést indokol a pénzügyekben, amire a piac igen heves reakciót adott.

Az elemzők nagyjából egy éve trendszerűen csökkentik profitvárakozásaikat a cégre, kérdés, hogy ennek mikor jön el az alja. Az árfolyam jelenleg a mostani elemzői várakozásoknál egy jóval pesszimistább képet áraz:

2016 végéhez képest most egységesen nagyjából 2 milliárd dollárral kevesebbet mutatnak az elemzői profitvárakozások a következő évekre. Ez egy 30% körüli visszaesésnek felel meg, aminél jelentősen többet esett (50%+) 2017-ben az árfolyam. Jelenleg a 2017-es évi várható eredmény csupán 3,8-szeresén forog a vállalat, ami nagyon alacsony értéknek számít (7 éves átlag = 9), különösképpen azért, mert a következő években is hasonló eredményt várnak a vállalattól.

Az alacsony árazás mögött meghúzódó tényezők a következők lehetnek:

  • a piac a profitvárakozások további csökkenésével számol
  • a profit nem várt idei visszaesése miatt kérdésessé vált a 2018-ban esedékes adósságszolgálat teljes visszafizetése (USD 5 Mrd a 34,5 Mrd-ból), illetve, az is előfordulhat, hogy esetleges kovenánsokat nem tud teljesíteni a vállalat
  • A vállalat adósbesorolása jelenleg mind a három nagy hitelminősítőnél a még befektetésre ajánlott kategória legaljába esik, a Moody’s-nél és a Fitch-nél negatív kilátással, így előfordulhat, hogy a spekulatív kategóriába vágják ezt vissza

A társaság azonban a héten némi levegőhöz jutott, miután az egyik hitelezővel összesen 10,9 milliárd dollárnyi hitel és hitelkeret esetében sikerült megegyezni a kovenánsok (garanciák) lazításáról. Ugyanis az EBITDA eredmény 5-szöröséig engednék eladósodni a korábbi 4,25 helyett. Ez azt mutatja, hogy legalább ez a ~11 milliárd dolláros finanszírozási lehetőség biztosnak tűnik.

Utóbbi két érv esetében a vállalat már bejelentette a szükséges intézkedéseket (osztalék visszavágása, nem kulcsfontosságú üzletágak értékesítése, létszámleépítés, működés egyszerűsítése…), aminek köszönhetően nem ütközik majd problémába az esedékes adósságszolgálat teljesítése és amivel a hitelminősítők kegyeit is elnyerhetik. Ezt követően következhet pár szűk esztendő, amíg a vállalat nettó eladósodottsága (116%) eléri az iparági átlagot (50%), azonban ezelőtt jelenleg nem áll számottevő akadály.

Egy további technikai tényező is nyomást gyakorolhat átmenetileg az árfolyamra, az, hogy az Allergan nemrégiben úgy nyilatkozott, hogy pár hónapon belül túladhat 10%-os részesedésén a vállalatban. Ezt valószínűleg nem önti egy az egyben a piacra, hanem gyorsított könyvépítéses eljárás keretében intézményi befektetőknek értékesíti majd. Erre jellemzően az aktuális piaci ár alatt szokott sor kerülni, ez még egy egyszeri 4-5%-os eséssel járhat majd az árfolyamban.

Összességében több bizonytalansági tényező továbbra is körüllengi a Teva-t (potenciális leminősítés, eredménykilátások további potenciális romlása, Allergan részesedés potenciális értékesítése), amiknek el kéne tűnniük ahhoz, hogy elkezdjen helyrebillenni a vállalat értékeltsége. Ez akár még hónapokig is eltarthat, azonban azt követően ismét 30 dollár környékére mehet vissza az árfolyam, ugyanis az értékeltség, olcsóság jelenleg inkább ezt támasztanák alá.

Ez alapján hosszú távra a jelenlegi szinteken érdemes lehet óvatosan pozíció kiépítésébe kezdeni, azonban rövidtávon még előfordulhat nagyobb csapkodás bármelyik irányba, így attól most még érdemes tartózkodni.

15-20 dollár között következhet konszolidáció a részvényben, azonban az sem kizárt, hogy rövidtávon még lesz benne esés a 15 dollár alatti szintekig is. Technikai szemszögből a 20 dolláros szint, majd a csökkenő trendcsatorna alsó élének áttörése utalna arra, hogy elkezdődhet egy komolyabb emelkedés. Ez esetben elsőként a 26 és 31 dollár kzötti rés alja, majd annak a teteje jelentene erős ellenállást.

Forrás: Bloomberg, Erste


cmcsa

#803609 hdl11 Előzmény: #803514

Én szerencsére majdnem a teljes pakkomat eladtam a CEO bejelentés után több lépcsőben (a legfelső eladásom 19.96-nál volt) .
Most ismét beneveztem egy körre 17.3-nél.
Remélem pattan(t) a napos bolli középről, és nem kell ismét 4-5 hetet várni egy emelkedős hétre...

cmcsa

#803466 Fornit

Comcast emberi számítás szerint stoppolódott 37$ nál.9 hónap tartás után.

.

#803333 thibi99 Előzmény: #803326

sok pluszos napot! Eddig BÉT n nyomtam, forex500 kezdenek, kérhetnek tanácsot mit érdemes olvasni elemzések fórumok? Támpontokat!angolul közel perfekt bírok koszi

.

#803326 Fornit

Ma nagytakarítottam egyet. Kiszórtam minden minuszos részvényem, meg annyi nyereséget is realizáltam, hogy plusszos legyen a nap.

fitbit eledezik. Szerin…

#803179 rbbj11

fitbit eledezik. Szerintem ha 7 usd fölé megy, érdemes lehet belevenni

amazon

#803167 matgab Előzmény: #802865

comcast-tal mi a szent sz@r történt? Nem szoktak azok a papírok esni amiket már eladtam...

amazon

#802865 Kissherceg Előzmény: #802806

beírtam, hogy vettem 30 alatt, végül 17,5 a beker áram. Amit eladtam, hogy vegyek az 60 százalékot emelkedett azóta.... :) de nem bassssssssz fel.... ott van aug 17

amazon

#802806 matgab Előzmény: #802801

te a múltkor még azt mondtad, hogy 30 alatt bővítesz, aztán nem bővítettél azóta sem...! Már nem hiszek neked, te mindig olcsóbban akarsz venni, mint a piaci ár, pedig nem vagy OTP management tag... Na ott aztán kiélhetnéd magad! :-)